Rītdienas uzņēmējs
'Pabeigto apvienošanos, pārņemšanu un atsavināšanas dolāru vērtība 2000. gadā pieauga par 22,6% līdz vairāk nekā 1,7 triljoniem dolāru un uzstādīja rekordu sestajam secīgajam gadam', ziņoja publikācija Apvienošanās un pārņemšanas februārī. Šogad augšupejošā tendence, visticamāk, neturpināsies, kaut arī AOL-Time Warner megadeal, kas noslēdzās janvārī, tiks iekļauts 2001. gada kopsummā. Bet neviens arī nevēlas, lai M&A daudz samazinātu. Ir “nepabeigta konsolidācija” tādās nozarēs kā finanšu pakalpojumi, sakari, veselības aprūpe un citas, raksta Apvienošanās un pārņemšanas redaktors Martins Sikora. Un “galvenie M&A darbību virzošie spēki” - tehnoloģiskā attīstība, globalizācija, ierobežojumu atcelšana un tā tālāk - joprojām ir spēcīgi.
No uzņēmēja viedokļa dažas tendences ir tikpat mīklainas kā apvienošanās un pārņemšanas virzīta nozares konsolidācija. No vienas puses, uzņēmumi, kas vada konsolidācijas, kļūst arvien lielāki un, šķiet, varētu izspiest mazos spēlētājus no tirgus pilnībā. Jūs nevēlaties dibināt uzņēmumu, kas konkurē ar konsolidatoru, vada šo teoriju - jūs tiktu sagrauts. No otras puses, tieši šie milži bieži nonāk nepatikšanās vai nu tāpēc, ka viņi pārmaksā par iegādi, vai arī tāpēc, ka nespēj vadīt trako kompāniju segu, ko viņi ir samontējuši. No tā izriet pret teorija: ja uzņēmēji ir pietiekami izveicīgi, viņi var atrast daudz ienesīgu nišu, kuras pavēruši milzu milzu nepareizie soļi.
Tātad, kas tas ir? Lielākajā daļā uzņēmumu debates kļūs vājākas, un to drīzāk vadīs anekdote un ideoloģija, nevis pārbaudāmi fakti. Bet vismaz vienā nozarē M&A dati ir ticami. Ja vēlaties uzzināt, vai konsolidācija nogalina vai mudina iesācējus, apskatiet banku biznesu.
No pētnieka viedokļa komercbankas ir ideāla nozare, ko pētīt. Katrai jaunai bankai ir jāsaņem statūti, lai varētu precīzi izsekot darbības uzsākšanai. Ikvienai apvienošanai vai pārņemšanai ir nepieciešama regulatīvo iestāžu piekrišana, tāpēc visi nozīmīgie fakti, piemēram, cik lieli ir pircēji un pārdevēji, kur tie atrodas, utt. Un patiešām, kad banku konsolidācija 1990. gados sakarsa, ekonomisti sāka izpētīt, vai tā palīdz vai kavē banku darbības uzsākšanu. Problēmas bija, viņi nevarēja vienoties. Federālā noguldījumu apdrošināšanas korporācijas pētījumā secināts, ka apvienošanās neveicināja jaunu banku izveidi. Pētījums Federālo rezervju valdei, kurā aplūkoti līdzīgi dati, noteica, ka ir tieši pretējs.
vai Keita Makkinona ir attiecībās
Nesen Federālo rezervju bankas Kanzassitijas filiāles vecākais ekonomists Viljams R. Keetons pārskatīja pretrunīgos pētījumus un apkopoja jaunus savus datus. Keetona secinājums: bez šaubām, konsolidācija banku biznesā paver iespējas iesācējiem. Jo vairāk M&A aktivitāšu jūs redzat attiecīgajā tirgū - it īpaši dažu veidu M&A aktivitātes -, jo lielāka ir iespēja, ka jūs atvērsiet arī jaunas bankas.
Keeton ieguldījums pētījumā ir divējāds. Pirmkārt, viņš pirmajā pētījumā pamanīja dažus metodiskus soļus - tas, kas apgalvoja, ka konsolidācija, atturēja no jaunuzņēmumiem. Cita starpā viņš redzēja, ka pētnieki / ekonomisti bija uzkrājuši taupības iestādes (krājbankas un tā tālāk) kopā ar komercbankām, kaut arī tās abas darbojas diezgan atšķirīgos uzņēmumos. Otrkārt, Keeton palielināja pašu apvienošanos palielinājumu, analizējot dažāda veida apvienošanās ietekmi uz darbības uzsākšanas likmēm. Šajā vērtējumā viņa secinājumi bija nepārprotami: reālās atšķirības sākuma cenās bija apvienošanās, kas pārņēma īpašumtiesības no maziem banku uzņēmumiem uz lielākiem un no vietējām bankām uz attālākām. Citas apvienošanās - piemēram, līdzīga lieluma bankās tajā pašā reģionā - maz vai vispār neietekmēja darbības uzsākšanas likmes.
kas ir Kamillas Vinbušas māte
Banku uzņēmēji, ņemiet vērā: tirgus konsolidācija, ko veic lielākas vai tālākas bankas, patiešām paver nišas; pieejamais tirgus ir visi tie klienti, kuri vēlas vai kuriem ir nepieciešami neliela apjoma individuālie pakalpojumi un vietēji zinoši kredītu speciālisti, un kuri, vietējo banku pazušanas laikā, palika dusmās. Varbūt citu nozaru statistika - ja vien mēs tās zinātu - nebūtu tik atšķirīga.
Ieraugot M&A augšpusi
Ziemeļu štata banka atvēra durvis Raleigā, Ņujorkas štatā, 2000. gada 1. jūnijā. Tikai 2001. gada februāra beigās, tikai deviņus mēnešus vēlāk, kopienas banka bija sasniegusi aktīvus 91 miljonu ASV dolāru apmērā un rentabilitātes robežās bija 1000 ASV dolāri. Varbūt nav pārsteidzoši, ka prezidents un izpilddirektors Lerijs Barbūrs uzskata, ka nozares konsolidācijas laikā iesācējuzņēmumiem ir daudz vietas: “Es bankā esmu bijis 29 gadus, un, kad notiek konsolidācija, vienmēr tiek saņemti asi atgādinājumi par to, cik daudz vietas ir patiesai kopienas bankai - kur vienkārši nav birokrātijas starp klientiem un bankas darbiniekiem. '
Lai arī Ziemeļvalsts konkurē ar tādiem smagsvariem kā Wachovia Securities, First Union un Bank of America, tās panākumi, pēc Barbora teiktā, ir vērsti uz konkrētu nišu - maziem un vidējiem uzņēmumiem, kā arī profesionāļiem, piemēram, juristiem, ārstiem un grāmatvežiem. Kā konkurences priekšrocību viņš min arī Ziemeļvalsts pieredzējušo darbaspēku. 'Mēs vairāk koncentrējamies uz privātpersonām un uzņēmumiem, kuri vērtē uzņēmējdarbību ar nobriedušiem, pieredzējušiem baņķieriem, kuri viņiem var palīdzēt pieņemt lēmumus. Viņiem patīk, ja viņi var piezvanīt un saņemt ievērojamu aizdevumu pa tālruni, un mēs to varam darīt viņu vietā, 'viņš saka.
Lūdzu, nosūtiet savus komentārus pa e-pastu uz editors@inc.com .
