Daudziem augošiem uzņēmumiem , “akciju pārdošana” ir kas vairāk nekā tikai akciju pārdošana. Tas ir signāls pasaulei, ka bizness to ir paveicis.
Tāpēc sākotnējā publiskā piedāvājuma (plaši pazīstama kā IPO) - pirmās akciju pārdošana sabiedrībai, ko veic privāts uzņēmums, jau sen ir bijis galvenais mērķis daudziem uzņēmējdarbības uzņēmumiem. IPO var ne tikai nodrošināt uzņēmumam piekļuvi kapitālam, lai dibinātājiem un investoriem nodrošinātu izaugsmi un likviditāti, bet arī nodrošina publiskā tirgus neoficiālu apstiprinājuma zīmogu.
Tomēr nesenās izmaiņas regulējumā, piemēram, 2002. gada Sarbanes-Oxley Act (SOX), ir piešķīrušas jaunu nozīmi terminam IPO. Tas nav tikai publisks akciju piedāvājums, bet tas var būt arī ļoti smags un arvien dārgāks pārbaudījums. Lai gūtu labumu no kapitāla piesaistīšanas un lielākas likviditātes, ko piedāvā IPO, uzņēmumiem jābūt stingrāk izveidotiem un labāk spējīgiem izturēt stingrākas normatīvās prasības nekā agrāk. To darot, tiek iegūta lielāka cenu zīme nekā jebkad agrāk. Šajās dienās uzņēmumiem, kas iziet biržā, vajadzētu sagaidīt, ka no kabatas maksās vairāk nekā 2 miljonus ASV dolāru, lai segtu daudzas maksas - tostarp juridiskās, grāmatvedības, drukāšanas, iekļaušanas sarakstā, iesniegšanas - papildus parakstītāja atlaidei un komisijai 7 procentu apmērā no iekšējā procesa, lai izpildītu stingrākus ziņošanas un pārvaldības standartus valsts uzņēmumiem.
Nākamajās lappusēs tiks detalizēti aprakstīti plusi un mīnusi publiskai izmantošanai, kvalifikācija, kas biznesam nepieciešama publiskai lietošanai, un IPO procesā iesaistītās darbības.
Rakt dziļāk: ko Sarbanesa-Okslija likums nozīmē uzņēmumiem, kuri vēlas kļūt publiski pieejami
Uzņēmuma publiskošana: kāpēc jums tas jāapsver
IPO ir viens no visizteiktākajiem notikumiem biznesa dzīvē. Veiksmīga publiskā piedāvājuma rezultātā piesaistītais kapitāls veicina biznesa spēju paplašināties jaunos tirgos vai augt, iegādājoties. Tas var palīdzēt uzņēmumam piesaistīt jaunus talantus ar akciju opcijām un citiem kapitāla apbalvojumiem un atalgot sākotnējos investorus ar likviditāti. 'Ir arī prestiža faktors,' saka Džeimss S. Rovs, vērtspapīru partneris Kirkland & Ellis LLP, 1500 juristu firmā, kas konsultēja neskaitāmus uzņēmumus IPO procesā. 'Fakts, ka jūs esat publiska sabiedrība, dod jums iespēju sazināties ar pārdevējiem, piegādātājiem un potenciālajiem biznesa partneriem. Būt publiski tirgotam uzņēmumam ir papildu kešatmiņa, un tas var būt noderīgs uzņēmumam tā komerciālajās attiecībās. '
Šādi ieguvumi tomēr nerodas bez izmaksām. Viena no svarīgām nemateriālajām izmaksām, kas jāņem vērā, ir kontroles zaudēšana pār uzņēmējdarbību, kad agrāk privāts uzņēmums nonāk publiskā apgrozībā. Šis ir saraksts ar plusi un mīnusi, kas jāņem vērā, nosakot, vai sabiedrība tiek publiskota.
Rakt dziļāk: vai konsolidācija ir drauds vai svētība mazajiem uzņēmumiem?
Uzņēmuma publiskošana: publiskas darbības priekšrocības
cik vērts ir Paula Faris
• Ņemot vērā augstāku valsts uzņēmuma novērtējumu un lielāku likviditāti publiskajos tirgos, ir lielāka piekļuve kapitālam, saka Rovs. Faktiski, lai arī pirmais publiskais piedāvājums var būt dārgs un laikietilpīgs, ja tirgū ir pieprasījums pēc akcijām, uzņēmums vienmēr var emitēt vairāk akciju - ko kā norūdījies emitents var veikt ātrāk un efektīvāk.
• Paaugstināta likviditāte var palīdzēt uzņēmumam piesaistīt izcilākos talantus, ļaujot tai piešķirt akciju opcijas vai ierobežotas akciju balvas.
• Publiskais piedāvājums nodrošina biznesu ar valūtu, ar kuru iegūt citus uzņēmumus, un novērtējumu, ja jūsu bizness kļūst par iegādes mērķi, saka Evans.
• IPO kalpo kā veids, kā dibinātājiem, darbiniekiem vai citiem akciju vai iespēju turētājiem iegūt naudas plūsmu no ieguldījumiem, lai redzētu finansiālu atlīdzību par smago darbu, kas ieguldīts uzņēmējdarbības veidošanā, ”saka Evanss.
• Akcijas, kas saistītas ar akciju publiskošanu, var kalpot arī kā uzņēmuma mārketinga pasākums, lai palielinātu interesi par biznesu un tā produktiem vai pakalpojumiem.
Rakt dziļāk: Kāda ir jūsu uzņēmējdarbība tagad?
Uzņēmuma publiskošana: publiskas publiskās pieejamības negatīvie aspekti
• Vislielākais trūkums publiskai sabiedrībai ir vadības un dibinātāju / investoru kontroles zaudēšana pār uzņēmumu. Kad uzņēmums ir publisks, vadītāji bieži tiek pakļauti intensīvam spiedienam, lai izpildītu pētījumu analītiķu ceturkšņa ienākumu aprēķinus, kas var ievērojami apgrūtināt biznesa vadību ilgtermiņa izaugsmes un paredzamības dēļ.
• SEC pieprasa, lai publiskās sabiedrības, atklājot publisku informāciju, regulāri atklāj dažkārt sensitīvu informāciju vajadzīgajos iesniegumos. Šāda informācija var ietvert datus par produktiem, klientiem, klientu līgumiem vai vadību, kas privātajam uzņēmumam nebūtu jāatklāj.
Kopš Sarbanesa-Okslija likuma pieņemšanas valsts uzņēmumiem ir papildu ziņošanas un procesuālās saistības, no kurām daudzas var būt dārgas uzņēmuma īstenošanai, piemēram, 404. panta prasības attiecībā uz finanšu pārskatu iekšējo kontroli, saka Brūss Evanss Bostonas privātā kapitāla un riska kapitāla firmas Summit Partners direktors.
• Sliktākajā gadījumā disidentu investoru grupa, iespējams, varētu iegūt vairākuma kontroli un izjaukt uzņēmuma kontroli ārpus valdes.
• Ja akciju rādītāji ir slikti pēc tam, kad uzņēmums izlaiž akcijas, IPO uzņēmumam var radīt negatīvu publicitāti vai “anti-mārketinga pasākumu”, saka Evans.
Rakt dziļāk: konfidenciālas informācijas piemēri, kas jums jāsagatavo atklāt
Uzņēmuma publiskošana: kuriem uzņēmumiem vajadzētu apsvērt IPO
Ne katrs uzņēmums var - vai vajadzētu - publiskot akcijas.
Pirms banku izsaukšanas jāņem vērā virkne faktoru. Šie faktori ietver atbilstību noteiktai finanšu pieredzei, ko nosaka dažādas biržas, IPO stratēģijas piemērotība jūsu biznesam un biznesa mērķiem, kā arī tirgus atsaucība IPO kopumā un jūsu konkrētajā nozarē.
Apmaiņas kvalifikācijas
Pirms jūs pat varat apsvērt sava uzņēmuma publiskošanu, jums ir jāievēro noteiktas finanšu pamatprasības, kuras nosaka birža, kur jūs plānojat iekļaut sarakstā.
Piemēram, ja vēlaties iekļaut sava uzņēmuma akcijas Ņujorkas fondu biržā (NYSE), pēdējo trīs gadu laikā jums kopumā būs nepieciešami ieņēmumi pirms nodokļu nomaksas 10 miljonu ASV dolāru apmērā un vismaz 2 miljonu ASV dolāru apmērā katrs no diviem pēdējiem gadiem.
NASDAQ Global Select Market pieprasa pirmsnodokļu ieņēmumus vairāk nekā 11 miljonu ASV dolāru apmērā iepriekšējos trīs finanšu gados un vairāk nekā 2,2 miljonus USD katrā no diviem pēdējiem fiskālajiem gadiem.
Par laimi, abās biržās ir alternatīvi tirgi, kuros ir mazāk stingras finanšu prasības attiecībā uz biržā kotētajiem uzņēmumiem. NASDAQ globālais tirgus pieprasa, lai uzņēmumiem būtu ienākumi no darbības turpināšanas pirms ienākuma nodokļiem pēdējā finanšu gadā vai divos no pēdējiem trim finanšu gadiem 1 miljons USD vai vairāk. NASDAQ kapitāla tirgū ir zemākas šķēršļi iekļūšanai, un tam ir vajadzīgi tīrie ienākumi no turpinātajām operācijām pēdējā finanšu gadā vai divos no pēdējiem trim finanšu gadiem vismaz 750 000 USD. Tikmēr NYSE Amerikas fondu biržai (AMEX) ir vajadzīgi pirmsnodokļu ienākumi USD 750 000 apmērā pēdējā finanšu gadā vai divos no trim pēdējiem fiskālajiem gadiem.
Biržas piedāvā arī alternatīvus kotēšanas standartus, kuru pamatā ir naudas plūsma, tirgus ierobežojums un ieņēmumi lielākiem uzņēmumiem, kuri neatbilst pirmsnodokļu ieņēmumu pārbaudēm.
Saskaņā ar SEC noteikumiem uzņēmumam ir jābūt arī trīs gadu auditētiem finanšu pārskatiem, pirms tas var reģistrēties, lai izietu publiski. Ja uzņēmumam trūkst trīs gadu revīzijas, tas bieži tos var izveidot 'pēc fakta', saka Rovs, pieņemot, ka tam ir ieraksti un sistēmas, kas ļauj revidentam 'atskatīties'. Tā kā tas var būt dārgs un laikietilpīgs uzņēmums, iepriekšēja plānošana ir būtiska.
Dig Deeper: Fondu biržas un vērtspapīru likumi
Uzņēmuma publiskošana: pareizās IPO stratēģijas izvēle
Pat ja uzņēmums atbilst obligātajām prasībām iekļaušanai kādā no biržām, iespējams, ka sabiedrības interesēs nav iekļūt biržā.
'Es domāju, ka uzņēmumiem būtu jāpiedalās publiskajā telpā, kuri ir sasnieguši tādu lielumu, kas ļautu tiem paredzēt ieņēmumus un ieņēmumus,' saka Evans. 'Mazāki uzņēmumi mēdz būt nepastāvīgāki, un par prognozējamību publiskajos tirgos tiek maksāta prēmija.'
Vēl viens faktors, kas jāņem vērā, ir tas, vai jūsu uzņēmumam būs pietiekami liela tirgus kapitalizācija, lai atbalstītu pietiekamu tirdzniecību ar jūsu akcijām, ka pircēji uzskata, ka šīs akcijas ir “likvīdas”, piebilda Evans. 'Iziet publiski ar pārāk mazu tirgus ierobežojumu nozīmē, ka pircēji nesaņem patiešām likvīdu valsts drošību. Realitāte ir tāda, ka, ja vien jums nav pietiekami daudz tirgus ierobežojumu, es domāju, ka publiskie piedāvājumi, iespējams, ir vislabākie izaugsmes uzņēmumiem. '
Tirgus apsvērumi
Vēl viens faktors, kas arvien vairāk nosaka to, vai uzņēmumi iziet biržā, ir ekonomika un jo īpaši sabiedrības vēlme pēc IPO.
IPO tirgus sasniedza 30 gadu zemāko līmeni 2008. gadā, kad galvenajās ASV biržās bija tikai 31 uzņēmums, paziņoja Hoovers. Deviņus gadus agrāk, 1999. gadā, bija 477 IPO, no kuriem vairāk nekā puse bija riska atbalstīti, ziņo Nacionālā riska kapitāla asociācija (NVCA). Tirgus interese par IPO noteikti palielinās un samazinās - īpaši nesen. Labā ziņa ir tā, ka IPO tirgus nedaudz pieauga 2009. gadā, kad 63 uzņēmumi ieguva akcijas lielākajās ASV biržās, un praktiski visa šī darbība notika gada otrajā pusē.
'Ir cauruļvads, lietas pagriežas,' saka Evans. Bet viņš saka, ka IPO tirgus kļūtu labāks, ja tiktu atcelti daži Sarbanes-Oxley Act noteikumi. Likums, kura mērķis bija nodrošināt sabiedrībai lielāku korporatīvo pārskatatbildību, pieprasa ievērot tik daudz dārgu noteikumu, ka ar atbilstību saistītās pieskaitāmās izmaksas 'palielina miljonus uzņēmuma darbības izdevumiem', saka Evans. 'Uzņēmumiem parasti ir jāgaida ilgāk, lai pārvarētu šos izdevumus, pirms tie var nonākt biržā. Tas ir tiešs šķērslis viņu spējai iziet sabiedrībā. '
Vēl viena likuma sastāvdaļa prasa izpilddirektoriem un finanšu direktoriem personīgi apliecināt finanšu un citu informāciju savos vērtspapīru reģistros. 'Atklāti sakot, dažos gadījumos tas padara mazāk pievilcīgu vēlmi to uzņemties,' saka Evans.
Izrakt dziļāk: IPO tirgus lejupslīde lejupslīdes laikā
Uzņēmuma publiskošana: soļi, kas jums jāveic
Ja jūsu uzņēmums atbilst šīm finanšu prasībām, jūs nosakāt, ka IPO palīdzēs jums sasniegt biznesa mērķus, un tirgus apstākļi šķiet pareizi, tad ir pienācis laiks sākt IPO procesu. Parasti šī procesa pabeigšana prasa četrus līdz astoņus mēnešus, sākot no brīža, kad aktīvi iesaistāties apdrošinātājos, līdz brīdim, kad aizverat piedāvājumu. Šeit ir galvenie soļi IPO procesā:
Novietojiet pareizo vadības komandu vietā.
Strauji augošajos uzņēmumos parasti jau darbojas spēcīgas vadības komandas, taču, lai kļūtu par publisku uzņēmumu, bieži vien ir nepieciešami papildu stiprumi un iespējas. Augstākās vadības komandai jābūt ievērojamai finanšu un grāmatvedības pieredzei, ievērojot arvien sarežģītākas finanšu un grāmatvedības prasības. Ņemot to vērā, daudzi uzņēmumi pirms IPO cenšas pieņemt darbā finanšu vadītājus vai citus vadītājus no ārpuses, kuriem ir bijusi pieredze publiskajā telpā ar citiem uzņēmumiem. 'Es tam vispār nepiekrītu,' saka Evans. 'Pieredzējušam finanšu direktoram, kurš labi pārzina savu biznesu un kurš ir veiksmīgi pildījis šo lomu, iepriekš nav jāiziet publisks piedāvājums.' Bet ir svarīgi, lai galvenajiem vadītājiem būtu spēcīgas komunikācijas prasmes, lai prezentētu uzņēmuma redzējumu un tā sniegumu tirgū, kā arī lai apmierinātu bieži intensīvās informācijas analītiķu un investoru prasības.
Iespējams, būs jāpielāgo arī jūsu direktoru padomes sastāvs. Apmaiņa prasa, lai lielākā daļa uzņēmuma direktoru padomes būtu “neatkarīga” un revīzijas, atlīdzības un iecelšanas korporatīvās vadības komitejas - ciktāl tādas pastāv - sastāvētu no neatkarīgiem direktoriem. Papildus tam, ka revīzijas komitejas locekļiem tiek izvirzītas vēl stingrākas neatkarības prasības, Sarbanes-Oxley pieprasa, lai emitents atklāj, vai tam ir “revīzijas komitejas finanšu eksperts”. Lai izpildītu šīs prasības, var būt jāpieņem neatkarīgi valdes locekļi (kas nav iekšēji vai saistītie uzņēmumi), it īpaši revīzijas komitejā, saka Evans.
Rakt dziļāk: Ko maksāt savai augstākajai komandai
Uzlabot finanšu pārskatu sistēmas.
Pirms turpināt, jums jāpārliecinās, vai jums ir piemērotas sistēmas, lai nodrošinātu precīzas, savlaicīgas informācijas plūsmu. Pareizu metriku noteikšana un rūpīga to uzraudzība var ievērojami uzlabot jūsu biznesa rezultātus, jo tas liek visiem uzņēmuma darbiniekiem koncentrēties uz faktoriem, kas virza jūsu biznesu.
Sarbanesa-Okslija šajā jomā uzliek vairākas papildu prasības, tostarp “informācijas atklāšanas kontroles un procedūras”, kas nepieciešamas, lai nodrošinātu, ka informācija tiek pareizi uztverta un ziņota uzņēmuma publiskajos dokumentos. Vēl viena prasība attiecas uz “finanšu pārskatu iekšējo kontroli”, kas paredzēta, lai nodrošinātu, ka uzņēmuma finanšu pārskati ir precīzi un bez kļūdām. Šo kontroļu izstrāde un novērtēšana var aizņemt laiku un būt diezgan dārga. Tas jo īpaši attiecas uz finanšu pārskatu iekšējām kontrolēm, kuras regulē 404. pants. Lai gan IPO emitentiem nav pienākums ievērot 404. pantu tikai pēc tam, kad tie nonāk publiskajā telpā, ir svarīgi paredzēt iespējamos būtiskos trūkumus šajās kontrolēs. un pēc iespējas ātrāk pievērsties viņiem.
Rakt dziļāk: kā atjaunot sava uzņēmuma finanšu pārskatu sistēmu
Izvēlieties investīciju baņķierus.
Biznesā to sauc par “skaistuma konkursu”. Tas ir process, kura laikā jūs parasti izvēlaties savus investīciju bankas partnerus un pārliecinātos, ka viņi piekrīt, ka bizness ir gatavs iziet publiski, ka viņiem ir pārdošanas un izplatīšanas iespējas, kas jums nepieciešamas veiksmīgai IPO izpildei, un vienreiz var nodrošināt spēcīgu analītiķu pārklājumu jūs ejat publiski. 'Nereti tiek uzaicināti trīs līdz pieci baņķieri, lai katrs sniegtu prezentācijas lēmumu pieņēmējiem par to, kā viņi redz uzņēmumu, kādu vērtējumu, ko viņi cer redzēt pašreizējā tirgū un kāpēc viņi ir firma, kurai vajadzētu vadīt piedāvājumu , - Rovs saka. Lai izvēlētos savus baņķierus, jums jāizmanto dažādi kritēriji: atbilstoša, piemērota personībai, laba izpēte un analītiķis, zināšanas un izpratne par jūsu biznesu un nozari un to, vai šī banka ir publiskojusi citus uzņēmumus jūsu sektorā, Rowe saka.
Pēc apdrošinātāju piesaistīšanas un IPO procesa uzsākšanas uzņēmums tiek uzskatīts par “reģistrētu” un tāpēc uz to attiecas SEC “klusā perioda” ierobežojumi, kas ievērojami ierobežos to, ko uzņēmums un tā vadītāji var pateikt un darīt ārpus oficiālās reģistrācijas. process. 2005. gadā tika izveidota droša osta paziņojumiem, kas iesniegti vairāk nekā 30 dienas pirms SEC reģistrācijas paziņojuma iesniegšanas, taču emitentiem joprojām jābūt modriem, kontrolējot informāciju, ko var uzskatīt par viņu tirgus vērtspapīru “kondicionēšanu”.
Rakt dziļāk: kas jāzina par investīciju baņķieriem un citiem galvenajiem spēlētājiem
Izstrādājiet savu 'stāstu' un sastādiet prospektu.
Šeit iesaistās juristi. Galvenie piedāvājuma dokumenti ietver IPO prospektu, kas tiek iesniegts SEC kā IPO reģistrācijas paziņojuma sastāvdaļa, un “road show” slaidus, kurus parakstītāji un augstākā vadība kopā ar prospektu izmantos piedāvājuma tirdzniecībai. Pareizā “stāsta” veidošana šajos dokumentos ir izšķiroša IPO panākumiem. 'Tas patiešām ir par uzņēmuma pozicionēšanu - uzsverot tā stiprās puses, stratēģiju, tirgus iespējas un kāpēc tas ir labs ieguldījums ilgtermiņā,' saka Rovs. Tā kā uz prospektu attiecas plašas informācijas izpaušanas prasības, tā sagatavošana parasti aizņem vairākas nedēļas, un juristi mēģinās paredzēt jautājumus un komentārus, kas SEC būs iesniegšanai.
Rakt dziļāk: SEC apstiprinājums un provizoriskais prospekts
Iesniedziet reģistrācijas apliecību un sāciet pārskatīšanas procesu.
Kad prospekta projekts ir sagatavots, uzņēmums iesniegs SEC reģistrācijas paziņojumu. Lai gan reģistrācijas paziņojums ir nekavējoties pieejams sabiedrībai par SEC EDGAR sistēmu, SEC to var pārskatīt un komentēt, izmantojot pārskatīšanas procesu. Gandrīz nemainīgi SEC pārskata emitenta sākotnējo pieteikumu un parasti sniedz plašus komentārus 30 dienu laikā pēc sākotnējās iesniegšanas. Neilgi pēc pieteikuma iesniegšanas uzņēmums arī iesniegs sākotnējo iekļaušanas pieteikumu biržā, kurā to vēlas iekļaut sarakstā, un parakstītāji iesniegs pieteikumus Finanšu nozares pārvaldes iestādei (FINRA) attiecībā uz parakstītāju kompensācijas kārtību. 'Tas var būt plašs un darbietilpīgs process,' saka Roue. 'Jūs nevarat noteikt cenu IPO, ja neesat notīrījis visus SEC komentārus.'
Rakt dziļāk: kā iesniegt reģistrācijas paziņojumu
Organizējiet ceļa šovu.
Ceļojums tiek uzsākts, tiklīdz emitents ir atbildējis un atrisinājis SEC darbinieku materiālos komentārus, parasti veicot vairākus reģistrācijas paziņojuma grozījumus. Tieši tad emitents izdrukās “sarkanos” - provizorisko prospektu, kurā norādīts paredzamais piedāvājuma lielums un paredzamais cenu diapazons. Viņi to sauc par “road show”, jo tas parasti ilgst līdz divām nedēļām, šajā laikā vecākie vadītāji tiekas ar potenciālajiem investoriem, bieži vien vairākās pilsētās vienā dienā. 'Tas patiešām ved izrādi uz ceļa,' saka Rowe. 'Nav nekas neparasts, ka piecas dienas nedēļā esat divās vai trīs pilsētās dienā. Jūs katru dienu nomodā rīkojat investoru sapulces, ieskaitot investoru brokastis un pusdienas, ar nolūku izveidot grāmatu parakstītājiem, lai IPO varētu gūt panākumus. '
Rakt dziļāk: maksimāli izmantot IPO Road Show
Cena IPO.
Kad pārskatīšanas process ir pabeigts un apdrošinātāji ir izveidojuši potenciālo IPO ieguldītāju grāmatu, emitenta direktoru padome - parasti ar cenu komitejas starpniecību - un parakstītāji noteiks cenu, par kuru uzņēmums un visi pārdotie akcionāri piekrīt pārdot akcijas parakstītājiem noslēguma brīdī. Cenas parasti notiek pēc tirgus slēgšanas ceļa šova pēdējā dienā; akcijas sāks tirdzniecību biržā, pamatojoties uz 'kad emitētas' principu nākamajā rītā.
Parasti Rowe saka, ka uzņēmumi atjaunos kapitāla struktūru, lai viņi varētu mērķēt cenu no 14 līdz 16 ASV dolāriem par akciju, diapazonu, kas ir pievilcīgs lielākajai daļai IPO investoru. 'Par cenu jūs vēlaties palielināt cenu, taču nevēlaties pārcenot piedāvājumu tikai tāpēc, lai iegūtu pēdējo dolāru,' saka Rowe. 'Ir ļoti svarīgi, lai akcijas labi darbotos pēcpārdošanas tirgū.' Ja akcijas tiek tirgotas uz leju, tas var radīt sliktu publicitāti jūsu uzņēmumam un var ārkārtīgi apgrūtināt turpmākā piedāvājuma izpildi nākotnē.
Rakt dziļāk: novērtējot viena uzņēmuma drūmo IPO cenu
cik vecs ir Maiks Klevingers
Pabeidziet piedāvājumu un sāciet dzīvi kā valsts uzņēmums.
IPO parasti tiks slēgts ceturtajā darba dienā pēc cenu noteikšanas. Tajā laikā emitents un visi pārdotie akcionāri atbrīvos akcijas parakstītājiem, un parakstītāji iegādāsies akcijas, bieži vien ar 7 procentu atlaidi cenai, par kādu viņi ir piedāvājuši akcijas sabiedrībai - tā ir viņu maksa . Emitents turpinās atrasties klusajā SEC periodā 25 dienas pēc cenu noteikšanas - perioda, kurā brokeriem-dīleriem ir pienākums piegādāt prospektus investoriem. Šajā periodā uzņēmumam jāturpina būt piesardzīgam tajā, ko sabiedrība izsaka, ja vispār kaut ko izsaka ārpus IPO prospekta. Pēc klusā perioda beigām uzņēmums regulāri sazināsies ar tirgu, gan izmantojot periodiskās SEC reģistrācijas, gan mijiedarbojoties ar analītiķiem un investoru kopienām.
Rakt dziļāk: kā ātri augt
Saistītās saites:
Vairāk rakstu no Inc.com par uzņēmuma publiskošanu
IPO pamati, spēlētāji un dokumenti, lieli lēmumi un brīdinošas pasakas.
'Divi IPO pārspēj izredzes'
OpenTable un SolarWinds nonāk publiskajā telpā un redz, kā viņu sākotnējie publiskie piedāvājumi strauji pieaug.
'IPO sasniedza 30 gadu zemāko līmeni'
Bet puisis, kurš publiskoja Google un Netscape, nav nobažījies.
'Riska nodrošināti IPO top 4,27 miljardi USD'
Vairāk uzņēmumu iziet publiski, to vada tehnoloģiju sektors, bet apvienošanās un pārņemšana ir palēninājusies.
Ieteicamie resursi:
Nasdaq prasības un maksas par iekļaušanu sarakstā
Informācija uzņēmumiem, kuri vēlas, lai akcijas tiktu publiski tirgotas Nasdaq tirgū.
Ņujorkas fondu birža (NYSE)
NYSE prasības attiecībā uz uzņēmumiem, kuri vēlas, lai akcijas tiktu publiski tirgotas biržā.
NYSE Amex
Saraksta standarti NYSE Amex biržai.
Nacionālā riska kapitāla asociācija (NVCA) - ASV riska kapitāla nozares tirdzniecības asociācija, kas sastāv no 400 dalībfirmām, sniedz informāciju uzņēmējiem un investoriem un pašreizējos pētījumus par riska kapitāla nozari.
Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) - SEC sniedz informāciju uzņēmumiem, kas apsver IPO, tostarp šo sadaļu par norādījumiem mazajiem uzņēmumiem, kas apsver sākotnēju akciju publisko piedāvājumu.
Grants Torntons
Publiskošana: ceļvedis īpašniekiem
